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ESG信息披露将倒逼企业高质量发展

作者:中国经济时报
文长3465 - 时长9分

摘要:
近日,香港交易及结算所有限公司全资附属公司香港联合交易所有限公司发布有关检讨《环境、社会及管治报告指引》及相关《上市规则》条文的咨询文件。标志着港交所ESG披露又一次升级。而在内地,虽然责任投资和ESG信息披露还未成熟,但企业社会责任和投资行为对环境的影响在近年来也得到了极大重视。

随着可持续发展议题受到越来越高的重视,以环境、社会和治理(ESG)信息为主要内容的可持续发展信息的披露逐渐增多。

近日,香港交易及结算所有限公司(港交所)发布有关检讨《环境、社会及管治报告指引》(以下简称《ESG指引》)及相关《上市规则》条文的咨询文件,对原《ESG指引》作出修订,这是自2012年出台《ESG指引》以来的第三次修订。标志着港交所ESG披露又一次升级。

在内地,虽然责任投资和ESG信息披露还未成熟,但企业社会责任和投资行为对环境的影响在近年来也得到了极大重视。ESG体系构建对企业有何重要性?当前国内上市公司信息披露质量如何?存在哪些问题?应如何解决?

港交所ESG信息披露升级

港交所此次发布有关检讨《ESG指引》咨询文件,该文件对在港上市企业发布ESG报告执行情况进行检讨,就董事会ESG管治、ESG汇报原则和范围提出强制性披露建议。“标志着香港企业ESG信息披露进入3.0阶段。”国务院发展研究中心金融研究所债券研究室副主任孙飞表示。

北京商道纵横信息科技有限责任公司总经理郭沛源表示,咨询文件对港交所的《ESG指引》提出了五个方面的修改建议:加设强制披露要求,新增有关气候变化的层面及修订环境关键绩效指标,提升社会关键绩效指标的披露责任,修订社会关键绩效指标,鼓励独立验证。

据郭沛源介绍,此次港交所《ESG指引》修订有五个方面值得关注:一是披露升级趋势不改。这次修订毫无疑问是从整体上升级了对上市公司的ESG披露要求,特别是整个《ESG指引》从原来的不遵守就解释提升到部分指标强制披露,这个趋势已经很明朗了。预计港交所对H股的行动会产生涟漪效应,在一定程度上会刺激A股的ESG信披政策。

二是董事会宜尽早介入。强制披露的内容主要是董事会对ESG的看法及管理,这表明了港交所希望董事会重视ESG的立场。上市公司董事会应该尽早重视ESG,并建立相应的治理架构。于上市公司而言,ESG已经不是可有可无了。

三是重视应对气候变化。港交所这个咨询文件多次引述“气候相关财务信息披露(TFCD)”工作小组的政策建议,并明确了范畴一和范畴二的温室气体排放,应该引起上市公司的重视,特别是金融类的上市公司也应该重视应对变化,熟悉TCFD的政策建议。

四是量化管理不可避免。咨询文件提出了多处修订和量化披露有关,即具体到具体数字,包括温室气体排放数据、能源耗用数据、工伤死亡数据。此外,ESG报告发布时间被压缩,上市公司要同步制作财报和ESG报告,这意味着上市公司要建立更高效的ESG信息管理体系,量化管理不可避免。

五是2021年实施可能性大。本次咨询方案5月17日发布,咨询时间到7月19日截止。参照2015年ESG报告修订的时间节点,预计今年年底,此次修订将定稿并发布。若此,新修订的《ESG指引》将会从2020年实施,也就是说,上市公司会从2021年开始按新修订的要求发布报告。如此算来,上市公司有不到两年的时间准备。

“此次修订内容的最终落地,将进一步推动在港企业ESG信息披露水平的提升。”孙飞说,该《ESG指引》有利于资本市场获得更加真实、客观、有效、可比较的企业ESG信息,有利于投资机构更好地评价企业ESG行为,推动企业、投资者、监管部门之间的良性互动,进而最终实现企业价值增长方式的转变及其长期可持续发展。

想了解更多与ESG相关的资讯,您可以访问:

上交所《ESG指引》将出台 强制披露环境等事项

2018年851家A股上市公司披露CSR报告

汽车制造业ESG表现及绿色供应链问题分析

内地ESG将后发先至

孙飞分析,从全球范围实践来看,目前已有三十多个国家和地区建立了上市公司ESG信息披露制度。信息披露要求逐渐从“鼓励性披露”,向“不披露就解释”和“强制披露”递进,并且致力于建立更多的可量化指标标准。

从我国内地实践来看,一方面,当前尚未针对企业ESG信息披露出台专门的法律法规或指引文件,相关要求主要体现在社会责任报告及其他一些规章制度中,中国证监会、上交所、深交所以及生态环境部等都对企业ESG信息披露有一定的相关要求。另一方面,近年来,监管部门推进企业ESG披露工作的步伐明显加快。

“内地出台具体指引的时间尚不知晓,但一定比港交所后发先至。”中央财经大学绿色金融研究院副院长施懿宸表示,内地指引一定标准更明确,且带有罚则,这对企业的制约能力更强。

提高企业意识是关键

在此背景下,近年来,我国上市公司ESG信息披露情况正在不断改善,但由于监管框架尚未建立等原因,仍存在一些问题。孙飞认为,主要表现为以下三个方面:一是信息披露数量偏少。由于目前多数披露要求均不是强制性的,大量企业并未披露ESG相关信息。中国证券投资基金业协会与国务院发展研究中心金融研究所开展的一项联合研究发现,2016年有725家上市公司有E、S、G三项信息的披露,仅占全部上市公司的23.9%。二是信息披露质量不高。上市公司已披露的社会责任报告等公开报告多以描述性披露为主,偏重于宣传各自业绩和环保、社会责任成绩,对一些负面指标鲜少涉及。且不同企业披露数据差别较大,不具备可比性。三是企业ESG意识较差。调研发现,很多企业尚未意识到ESG信息披露的重要性,认为该事项与己无关,把进行ESG披露当作一种成本和负担,执行披露要求时敷衍了事。

此外,孙飞表示我国投资者ESG投资意识也还需进一步提高,仍有大量投资者尚未充分意识到ESG信息整合在投资决策中的价值。

“在国际ESG信息披露制度已成为一种主流发展趋势的大背景下,我国亟须完善现有ESG信息披露框架。”孙飞建议:一是借鉴已有成熟经验,尽快分阶段构建我国内地上市公司ESG信息披露框架。一方面,结合国际主流披露标准和发展趋势,尽快出台ESG信息披露指引,指导上市公司完善信息披露,以更好地提高企业内在价值。另一方面,由于我国企业ESG发展还处于起步阶段,很多上市公司对ESG内涵及价值、风险等关注较少,披露要求对其是一个不小的挑战。建议ESG信息披露政策制定应注意循序渐进,可采用由“不遵守就解释”的半强制性披露向强制性披露逐渐过渡的方式,并设置一定的过渡期,给予企业完善ESG信息的时间和空间。

二是根据我国国情,科学界定上市公司ESG信息披露要求和指标。在制定信息披露框架时,一方面,要反映中国特点。我国是发展中国家,有特殊的发展阶段和国情,不能一味照搬和模仿国外经验,要结合我国国情制定更具有针对性的规则和标准。另一方面,要总结已有企业ESG披露的特点和经验,特别关注企业自主披露中容易被隐藏的关键信息。

三是提升企业ESG披露意识。监管部门和交易所应该加强上市公司能力建设,宣传ESG理念和ESG信息披露的重要性,提升企业ESG信息披露意愿和积极性,让上市公司真正关注ESG的发展机会或者潜在风险,而不仅仅是为了满足监管要求。

四是完善ESG信息披露的配套机制。一方面,在构建信息披露规则和指引的基础上,建立有效的评价制度及配套激励约束机制,与披露规则相互促进。另一方面,鼓励投资者开发更多ESG标准化产品,从投资端倒逼企业践行ESG理念。

“ESG信息披露,于金融市场而言,能带来更稳定的回报率;于企业而言,能促进高质量发展。”施懿宸表示,ESG信息披露将倒逼企业进行高质量发展,优胜劣汰,这是合理的资源配置过程。

港交所《ESG指引》

2019年5月15日,香港交易及结算所有限公司全资附属公司香港联合交易所有限公司发布有关检讨《环境、社会及管治报告指引》及相关《上市规则》条文的咨询文件。咨询文件对港交所的ESG报告指引提出了五个方面的修改建议。

A.加设强制披露要求。

B.新增有关气候变化的层面及修订环境关键绩效指标。

C.提升社会关键绩效指标的披露责任。

D.修订社会关键绩效指标。

E.鼓励独立验证。

比较重大的修改建议包括:

1.增加强制披露要求,主要是要求上市公司披露董事会如何考虑、管理ESG有关事宜,编制ESG报告的时候遵循哪些原则及如何遵循。

2.将所有社会关键绩效指标从自愿披露升级为不遵守就解释。

3.ESG信息披露时间要求和公司财报披露时间同步,即财年结束之后的四个月内(创业板是三个月内),以往是允许ESG报告比公司财报晚不超过三个月。

4.强化了气候变化相关的信息披露,包括在环境部分增加了气候变化这个层面,要求上市公司描述气候变化的重大影响及应对行动。


来源:中国经济时报

封面图:摄图网

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