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法兰西央行行长:欧盟要为投资和创新创建金融联盟

作者:新浪财经
文长3290 - 时长9分

摘要:
近日,法国央行行长 François Villeroy de Galhau 在巴黎欧洲国际金融论坛上发表主题演讲,表示欧洲议程的首要任务应该是为投资和创新建立新的融资联盟——通过银行联盟和资本市场联盟的合并配置私人储蓄。

关于金融方面,我将重点关注数字化和绿色金融这两点。但在展望未来之前,让我先强调一下目前的两个先决条件。

1.眼下的两个先决条件

首先,我想从拉加德(国际货币基金组织主席)和 Ursula von der Leyen(德国联邦国防部长)的提名说起,欢迎上周在布鲁塞尔提名的这只欧洲央行的新团队。尽管是在最后一刻,面临着危机的威胁,欧洲再次证明了自己具有决定性和创新性。而现在,是时候开始为一个真正金融欧元体系做些基础工作了。

让我们暂且抛开英国脱欧以及欧元区预算中一些令人失望的辩论,欧洲议程的首要任务应该是为投资和创新建立新的融资联盟——通过银行联盟和资本市场联盟的合并配置我们丰富的私人储蓄。企业因此才能筹集资金并找到欧洲的风险投资;保持欧洲投资银行业务能力是一项战略要务。

金融企业需要这样才能进行跨境并购:欧洲银行业整合已经过时,现在必不可少的措施并不是减少竞争,恰恰相反,恰当的措施应该是达到实现数字化投资和储蓄流通所需的临界质量(critical mass)。最后一点是,“私人风险分担”(private risk sharing)在美国各州之间被证实有效,欧元区也需要它来建立一个有效的经济稳定工具,从而能抵御影响一部分国家的冲击。

如果有人不想要一个财政联盟,那他就必须坚定地在资本市场联盟上取得实质性的进展。我们已就此进行了充分的讨论,而现在正是要采取具体措施的时候:这是新委员会的决心和志向所在。欧洲央行将进行大力支持,法国也将是一个忠诚的参与者。

第二个先决条件是《巴塞尔协议III的成功实施》。我们不能忘记金融危机的教训,不要违背我们在2017年所做的承诺,这一点至关重要。但这种转变必须公平、自然并且合理的让美国参与。由于对资本要求的初步估计还未成熟,所以不要急于给出时间限制:《巴塞尔协议III》将在2027年定型。但我们的目标和评估非常明确:《巴塞尔协议III》适用于的未来几年内可以兼顾正常的利润分配和储备的所有法国银行,在任何情况下都不要求专项增资。

2.清晰地转向数字化

我们显然都需要在数字化方面实现飞跃。数字化正在主导我们的生活和消费方式,并为企业和客户开辟了一个充满可能性的世界。在世界范围内,数字化代表了银行和监管者的机遇和挑战。现在法国审慎监管管理局(French Prudential Supervision and Resolution Authority,ACPR)也是很积极地在应对这些问题。去年该局发表了一篇关于人工智能(AI)在金融领域应用的讨论文件。今年,我们正在与金融行业参与者就AI算法在三个主题中的应用进行合作:AML / CTF,内部模型和客户保护。

除市场上已有的玩家之外,新的参与者现在也变得越来越重要。金融科技公司(FinTechs)正在一些窄域进行竞争。不过他们并没有资本资源来破坏现有银行,甚至可能被银行收购。相反,大科技公司(BigTechs)却有潜质从根本上重新定义金融中介:他们拥有强大的品牌知名度,全球客户群以及获得尖端技术的特权。这种新情况对监管机构和监管机构来说是一项重大挑战。当然,金融监管应保持技术中立: “(金融)活动相同,规则相同” (“same activity, same rules”)仍然适用,对公平竞争来说这是一件好事。

但是,除了传统的金融监管外,还应在三个领域开展国际合作,这是数字金融监管的三大基石。首先,网络安全是可靠和可持续数字化未来的必要条件。这是下周将在尚蒂伊(法国北部城市)举行的G7峰会的重要议题。其次,关于数据保护,金融监管机构和负责保护隐私的机构必须研发新的合作方案,来解决已成为金融服务核心的数据问题。第三,关于竞争和反垄断政策,应当充分预测和应对在超出金融监管范围下发生的“赢者通吃”的情况。

“稳定币”(Stable Coin)项目,例如 Facebook的新加密货币Libra 就是个恰当的例子。 “稳定币”和像比特币这样的投机性资产完全不同。但是,监管机构必须在全球层面来密切关注这件事。法国作为今年七国集团的轮值主席,已经成立了一支专门的工作小组。我们的目标是对所有司法管辖区做出统一响应,在全盘所有问题上采取针对性措施。这里我只引用许多要求中的两个:项目必须遵守反洗钱规定;用户的匿名性带来了更高的风险。此外,如果稳定币的发行人也希望提供存款,金融投资和贷款等银行服务,那么他们必须在其经营所在的所有国家获得银行执照,否则这将是非法的。我们距离创建全球私人货币还很远,但稳定币项目揭示了现有跨境支付系统的漏洞。

因此,在欧洲层面,我们应该致力于推广真正的欧洲零售支付战略。支付不再仅仅是一种无趣的的后台技术,它们具有创新性,并且能提供两种战略资产:数据和日常客户关系。然而,事实是,欧洲支付市场已经由非欧洲利益相关者主导。此外,我们应该认真对待日益发挥重要作用的非欧洲数字公司——无论是美国的还是中国的——提供的支付解决方案。尽管欧洲支付生态系统具有很大的创新性,但我们的市场仍然过于分散。在此背景下,我呼吁创建泛欧支付解决方案,在欧元系统管理的前提下建立共同品牌和技术成功的TIPS(目标即时支付结算基础设施)。我们的时间并不多,从法国央行开始做起,监管机构应和市场参与者携手合作,以创造新势头。

3.绿色金融,“21世纪的新边疆”

现在让我对绿色金融方面的话题进行一些总结。正如我曾经说过的那样,它是“21世纪的新边疆”,在过去几个月已经开始进行了。

我们正在目睹央行、监管机构和金融机构对气候相关风险认识的不断提高。显然,绿色金融和气候风险管理已从“有了很好” (“nice to have”)变为 “必须有” (“must have”),是一次从情感到理性的转变。从金融机构的角度来看,气候变化不再局限于企业社会责任(CSR)政策。2017年12月在巴黎建立的中央银行和绿色金融体系监管机构(NGFS)是央行和监管机构向前迈出的决定性一步。18个月以来,这个意愿联盟从8个创始成员扩张到来自五大洲的40多名成员和观察员,其中法兰西银行担任常设秘书处。这一行动具有重要意义:监管机构和央行行长共同意识到与气候变化相关的风险是长期财务风险的一个来源。 2019年4月,NGFS发布了第一份全面报告,向央行和监管机构发布了四项建议,并为决策者提出了另外两项建议。

现在让我谈谈在我们前面的道路吧。我会列出在不久的将来的三个优先事项。首先,我们必须依靠建立在合理的分类标准之上更多的信息披露。三周前(6月18日)欧洲委员会可持续金融技术专家组(TEG)发布的分类标准值得参考。

其次,我们必须通过我称之为 “风险视频” 的方式更好地预判与气候相关的长期风险。我们必须通过开展全面的气候压力测试,推动建立具有前瞻性的气候风险控制方法。

第三,绿色金融应提升其专业标准。能源转型的融资需求巨大:仅在欧洲,预计在2021年至2030年间,每年需要额外的1770亿欧元才能达到欧盟的2030年的能源和气候目标。TEG提出的欧洲绿色债券标准(European Green Bond)最终将有助于进一步发展绿色债券市场,并为绿色项目提供更多投资。让我补充一点,法国加强了其作为绿色金融领导者的作用。上周,巴黎金融中心的参与者已承诺在2020年中期之前采取零碳排放战略。

最后,让我引用约翰·肯尼迪的话一段话:“我所说的新边疆不是一系列承诺,这是一系列挑战。 我相信时代需要新的发明,创新,想象力和决定。我要求你们每个人都成为新边疆的先锋。” 今天,在这段话出现的60年后,我们正面临着新的挑战。但是,让我们保持同样的斗志,不要以为战斗已经失败了。让我们将数字化及气候变化都考虑在内,打破限制,打造新的战略。

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英国政府发布“绿色金融战略”

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来源:新浪财经

作者:François Villeroy de Galhau

封面图:碳视界版权所有

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